随着A股市场行情走暖，本钱市场持续活跃，场表配资等违法违规行为也同时助长
。场表配资是指以高于投资者支付的保障金数倍的比例向其出借资金，组织投资者在特定证券账户上使用借用资金及保障金进行股票买卖，并收取利钱、用度或进行收益分成的活动
。场表配资不仅增长投资者买卖成本、放大买卖风险，高杠杆融资使得投资者追涨杀跌投契心态浓密，对市场产生助涨助跌效应，在市场行情颠簸较大时，可能因集中强平导致“踩踏”，甚至对股票市场安稳运行造成不良影响，且场表配资活动常陪伴着诳骗犯罪，严沉侵害投资者利益，侵扰本钱市场秩序，是中国证监会和公安部门沉点进攻的违法行为
。

一、场表配资模式多变，呈专业化团伙化趋向

自2015年中国证监会大力算帐场表配资活动以来，场表配资活动模式不休变动，花腔不休翻新
。从中国证监会和公安部门近期查处的案例来看，场表配资活动出现以下特点：

一是配资模式变动多样
。早期，场表配资通常通过线下出借账户的方式发展，投资者提供保障金后，配资平台按比例向其节造的证券账户转入资金，并提供给投资者进行股票买卖
。之后，为便于招揽客户、提高配资效能，实现自动风控和平仓，出现了面向互联网客户的系统分仓模式，配资平台使用分仓配资软件，在证券账户下设子账户、分账户或虚构账户，通过互联网向投资者提供场表配资服务
。2015年中国证监会算帐场表配资后，部门犯法分子为逃避进攻，以投资照拂、点买点卖等名义提供场表配资服务，但其性质都属于只有证券公司能力依法发展的融资活动
。

二是违法活动愈发专业化
。现有案例批注，专业配资软件支持的场表配资活动，吸引了多多投资者，近期公安机关破获的一路特大场表配资案中，犯法买卖金额高达550亿元，涉及4万余名投资者
。当前市场上的配资软件多由专业软件开发人员开发，通常拥有开立子账户、接管和转发客户买卖委陀注算帐等职能
。为共同配资平台通过多层级营销人怨匦揽客户的需要，配资软件也开发了相应的自动佣金推算、分配职能
。并且，个别案例批注配资软件开发还有进一步的分工，出现了专门开发配资软件与证券公司买卖系统接入？榈目⒄
。

三是违法链条分工合作默契
。场表配资活动发展至今，已由配资平台承担多个角色，发展到分歧团伙承担配资活动全链条的各个环节，蕴含配资软件开发商、“金主”即资金提供方、配资平台等
。团伙成员分工明确，独立运作，假装正规经营，又共同犯法牟利，窜通一气
。其中，配资软件开发商掌管开发配资软件销售给配资平台，从中收取软件服务费和通路使用费
。“金主”作为资金提供方，掌管向配资平台提供资金和证券账户，并收取固定利钱
。配资平台采办配资系统、借入资金后，通过网站、微信、微博等多种渠路颁布告白，或通过多层级营销人怨匦揽客户，以“杠杆炒股”、“低门槛、高收益”、“你炒股、我出借”等名义诱导投资者进行股票配资
。

四是行为荫蔽且存在诳骗
。为逃避进攻，配资平台往往将注册地址与现实经营地址分离、业务营销部门与风控财政部门分离，且配资平台、“金主”、配资软件开发商齐全分离，作案用资金账户均以他人名义开立，资金买卖荫蔽，配资平台大多通过云平台部署配资软件，部门配资平台网站设在境表
。同时犯罪团伙时时以配资名义执行诳骗，投资者向配资平台缴纳的资金由配资平台现实节造，底子没有投入真实证券买卖，一旦有风吹草动，配资平台随时携款跑路
。

二、多种违法行为交错，配资炒股隐患沉沉

场表配资活动引诱性强，犯法分子以高杠杆高回报进行引诱，待投资者“中计”后再进行“收割”
。并且犯法平台上的买卖不受司法；
。投资者参加场表配资炒股，将面对多沉风险
。

一是场表配资提高买卖成本，急剧放大买卖风险
。配资平台通过为配资客户提供配资账户和资金，从中收取高额的利钱、用度或者利益分成，其收费尺度远高于通常证券公司融资融券业务收费尺度，导致投资者买卖成本激增
。此表，股票配资买卖杠杆倍数较高，通常为3-5倍，有的甚至高达10倍，一旦买入的股票出现不利行情，会数倍放大损失，导致账户被强平，损失全数本金甚至背负大量欠款
。

二是场表配资合同无效，参加配资需自行承担风险和责任
。2019年11月最高人民法院颁布《全王法院民商事审判工作会议纪要》，在强调场表配资违法性的基础上，明确了场表配资合同属于无效合同，场表配资参加者将自行承担有关风险和责任
。投资者以其因使用配资导致投资损失为由要求配资方予以赔偿的，人民法院不予支持
。

三是配资买卖涉及借用他人证券账户，属于违法行为
。《证券法》第五十八条划定，任何单元和幼我不得违反划定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券买卖
。投资者参加场表配资买卖涉及借用他人证券账户，属于违法行为
。

四是场表配资常陪伴着诳骗，随时可能血本无归
。不少配资平台选取虚构盘的大局以配资为名执行诳骗
。虚构盘即假盘，配资平台接受客户委托后未将客户委托转发至证券公司、证券买卖所，而在配资平台的模拟买卖系统内买卖，资金并没有真正进入股市，配资平台与客户对赌或通过把持系统侵占客户资金
。此类配资平台容易在对赌失败或者骗取到肯定资金后跑路
。

三、自觉远离场表配资，合法入市理性投资

丽江证监局在此提醒，场表配资行为自身组成了犯法经营，同时也违反了新《证券法》有关账户使用划定，宽大投资者应自觉远离场表配资活动，设置合法入市理性投资的理想，对融资参加证券市场投资的，应做好“三辨”：

一是应分辨合法机构资质，合规开立使用证券账户
。通过经中国证监会核准设立的证券公司开立证券账户，有关证券公司名录可在中国证监会网站（www.csrc.gov.cn）“监管对象”栏目查阅
。

二是应分辨风险接受能力，设置理性的投资理想
。合理节造投资风险，在股市中投资者应先相识评估自己的能力，再进建若何使用杠杆，回避能力领域之表的高杠杆，的确必要融资买卖必要的，可通过合法的证券公司申请进行融资融券买卖
。

三是应分辨犯法证券活动“套路”，预防受骗受骗
。投资者该当远离通过幼我账户收受投资资金，“你炒股、我出钱”等不当营销活动
。确因参加场表配资被骗，请实时向本地公安机关报案
。